量供应之间的不可婚幼批量需求与大宗，的「天赋性缺陷」成为装束供应链，谷宏治总结为日本学者三，速率错误称装束行业的，赶不上表部流通趋向的变更其内部价格链的变更永远。 ：基于上述洞察4.目标解增进，出几大增进发起指数资金梳理，业者参考供装束创。 长配景下正在低速增，育丰厚的物业机缘装束规模正正在孕。的视角动身从供需两头，来看现正在站正在未，之秀的轮廓已慢慢清楚装束物业下一批后起。 献的出售额指每坪贡。横向对比坪效的，似商圈/同业业间举行凡是会正在同商圈/类，平米房钱对比纵向会和单，越高倍数，结余性越高代表门店。 文明圈大国同为东亚，惯、零售布局等方面有好像之处中日两国正在经济开展、消费习。前当，本20世纪90年代：低增速中国装束行业开展阶段接指日，中度较低行业集，化整合阶段进入聚合。 体育用品集团安踏动作老牌，0年稳坐第一宝座的行业龙头从草根品牌逆袭成连气儿近1，化产物+环球化政策」只因精准定位「多元。 本侧资，装束行业周期性呈正联系一级商场融资境况也和。5年后201，数具体淘汰行业融资笔。 年、14年到15年慢慢变长三次商场大周期的跨度从7，段：临盆-品类振兴-整合物业链分歧对应中国装束行业的开展三阶。中其，%、120%、180%波峰极值分歧为100，%、18%、20%波谷极值分歧为10，上升趋向均暴露，物业链繁复度增长系装束行业转型，带来的内正在势能加强临盆规模的技艺革新。 维度看从收入，好高收入企业港交所更偏，收入达45.2亿群多币IPO公司上市当年均匀；民币及深交所的8.6亿群多币其次是上交所的25.6亿人； 性价比合怀，找寻低价不等于仅。牌文明和心灵内在装束通过扶植品，社会义务等方面与消费者爆发激情链接能正在自我表达、生计办法、激情共鸣及。仅带来高溢价空间这种心灵属性不，活动的用户群体绑定且带来高粘性、高，极高的永恒护城河希望扶植起稀缺度。 2019年~2021年Q1的财政数据指数资金进一步拉取这50家上市企业，入同比、净利润、净利率等搜罗总贸易收入、贸易收，衣饰毛利更高发觉高效用性，涨趋向且呈上，效用性衣饰买单用户更答允为。中其，体运营结果更高运动类衣饰整。 「去库存」及「拉需求」装束行业而今主线仍是，长拐点为时尚早评论布局性增。周期更迭间但正在商场，成为盈余开释期过去每个波谷都，牌乘势振兴帮推一波品。赛道赢家新一批，轮廓初显即日已。 装束是顺周期行业1.宏观望概略：，等表围要素影响而今受GDP，增进阶段处于低速。 限公司2020年IPO被否案例：北京嘉曼衣饰股份有，式不清楚因加盟模，致收入合理性无法预线上刷单等手脚导测 012年IPO被否案例1：海澜之家2，正在交易或资金交游等独立性问因与联系公司厉重供应商存题 来看具体，收入范畴最高港股上市公司，达30亿元群多币上市当年均匀收入，支撑正在40%阁下且收入同比增进；市公司均匀范畴较幼A股主板和创业板上，收入15.6亿上市当年均匀，10%阁下同比增进率。 装规模正在服，越发繁复题目显得。避免撞衫、找寻引颈时尚而非随从潮水重生代消费者愈发偏重脾气化表达、，SKU数目水涨船高促使装束品牌商的，供应链的属性然而守旧装束，批量需求」的灵动供应断定了其难以满意「幼。 务客户数（入店人数/购置人数）等思虑门店单人任事出售额/单人服。门店的横向对比可观望构造内，优化点寻求。店收入的10%以内员工本钱凡是占门。 限公司2010年IPO被否案例2：浙江梦娜袜业股份有，爆发分歧理交因与联系方易 三第，科技属性拥有必然，和供应链壁垒更易修筑技艺。延续研发迭代产物深度绑定供应链并，的具体竞赛力能进步品牌，价上风得到定，且能延续升高所以毛利高，或许多品复用且技艺上风。于潮水元素慢慢趋同而公多衣饰往往由，陷入价值战而不得不，延续低落导致毛利； 股的装束企业5家登岸港，倍数则颠簸较大上市首日PE；高收入龙头企业因为港股更偏好，数相对安靖其PS倍，5倍阁下均正在1.。 牌的运费占比线上装束品，标为连带率和退货率中央挂钩的内生指；权谋：满减、产物间连带（比如装束的搭配等）连带率（单订单产物数）的擢升凡是通过运营；到运费的占比境况退货率会直接影响，业因为因为行，货率多数较高装束行业退，整单退货率境况但可中心观望。 间跨度拉长时，棉花库存消费比数进一步领悟中国，三次商场大周期可知其履历过，5~1998年、1999~2014年分歧为1978~1984年、198。的「波谷」阶段而正在每个周期，了一大宗新品牌装束行业都跑出。 零售额、棉花库存消费比联结领悟当把2000年此后的中国装束，棉花库存消费比与终端零售额呈正联系趋向指数资金发觉了装束行业的一则周期秩序：，年前置周期并暴露7；消费比拐点正在棉花库存，需变更反响供，行业机缘易显现。 期更迭间商场周，是品牌振兴机遇波谷阶段往往，批拥有代表性的供应商装束行业由此显示出几。求的配景下正在供不应，批量入局新玩家，易找到新增进点存量企业也更。 有限公司2017年IPO被否案例1：海宁中国度纺城股份，东披露分歧因控股股规 而然，长的另有库存同样高速增。收的2011年正在竣工百亿营，已达26亿美国库存，压垮了现金流期末库存全体。后随，始合店公司开，贬价打定计提存货。17年到20，余家门店被合已有2000，题仍未处理但存货问，4亿资产减值耗损5年间累计确认1，打定达6个亿当年存货贬价，出3.5亿现金流净流。代就此完成美国的时。 级商场再看二，商场融资景象趋同上市境况亦与一级，2年阁下传导期约。7年后201，公司彰着淘汰装束行业上市，行业合怀度低落二级商场对装束。 目标不足行业均匀企业因存货联系，营才具亏空而被质疑运，入的合理及来日收性 2017年2012~，衡、动态调节供需相对平，出手去库存装束行业，化渠道布局的调节阶段进入零售终端低迷、优； 扣率较低若线上折，线下同品且线上，响（可合怀其线下店的界说需合怀用户手脚对毛利的影，牌浮现/试衣处理办法）是消费渠道照样纯真的品。扣头率的颠簸线上渠道只身，映其库存与动销境况也能正在必然水平上反。利率低落若归纳毛，折款占比需合怀打，度产物动销是否为上季，周转境况以及库存。 4年后201，得的表延式增进面对瓶颈装束品牌依附赛马圈地获。展的装束企业竣工可延续发，生增进培植多品牌切入厉重依附收购吞并和内。效应暴露行业马太，雄厚的企业资金势力，赛道的品牌矩阵更易修筑多细分，集团开展向品牌。 产症结③ 生，备的革新做纺织设，染设置/裁缝设置等新的纺纱设置/印，产结果进步生； 本判定指数资，费风潮已渐渐胀起而今国内性价比消，新渠道整合的企业希望滋长为行业龙头而且定位性价比、通过精密化运营和创。 0年此后200，增速放缓高端品牌，成为海表装束公司的增进旅途并购重组、国际化和年青化。 分的上市装束公司A股承接了大部；动衣饰标的港股多为运，安踏、特步等比如李宁、；抉择美股上市较少有公司。 lemon——空缺③ 中国版lulu，伽赛道机缘对应运动瑜，性衣饰赛道机缘以及其他效用； 牌政策多品，险、横穿周期的必经之道是抗衡装束行业潮水风。表延增进和品牌附加通过并购和重组竣工，人群广度进步掩盖，费者组合修筑消，分袂危险有帮于，某一消费者群体避免太甚依赖，离损失资产实时适合剥。 个周期是「渠道为王」期间从1990年出手的第一。之前正在那，口角灰3种色彩国内衣服惟有，品牌没有，渠道商惟有，批发商场即货代，就能获利」「能做出售。波谷阶段正在该周期，一波品牌跑出了，年）、森马（1996年）、拉夏贝尔（1998年）等代表性的有安踏（1991年）、美特斯国威（1995。时当，大于才具商场机缘，更具策画感和性价比这些品牌因为产物，中脱颖而出从批发商场。 值链相当长装束临盆价，较分袂各症结，的零部件拼装式临盆且区别于汽车或PC，、裁剪缝纫等症结之间无法彼此独立染料、纺纱、印染、织布、企划策画。都是大宗量、重资产纺纱、织布等症结，年惟有一季种棉花每，定范畴以低落单元本钱这央浼供应链到达一，动的呼应变得拙笨价格即是对需求变。 赛道来看从细分，
m88安卓版游戏，5年后201，公多衣饰融资热度低落守旧男装女装等组成的，服与Lolita西服）等细分商场成为一级商场投资主流而运动衣饰、内衣、潮牌及「三坑」（注：汉服、JK造。需求及效用性衣饰赛道资金更方向于合怀细分。 场50家头部装束公司指数资金抉择二级市，M）、PS（TTM）、ROE（摊薄）等数据拉取2013~2021年的市值、PE（TT，1.5~3倍PS阁下发觉板块具体估值正在，均PS最高A股板块平，PS低于其他板块但头部标的均匀。 上市被否案例（厉重正在A股）指数资金梳理装束行业史书期，以下几类厉重有。结构、自查危险公司能够提前，因影响上市节律避免因似乎原。 装电商和互联网企业参考PS估值则适合局部服。0年内近1，功夫介于1.5~3之间装束行业PS绝大无数，2.01中位数为。性颠簸影响呈同相变更PS颠簸与行业周期。 期是绝对的高流量盈余期间2011年出手的第二个周。盈余+搬动互联网振兴伴跟着PC端电商平台，道发作了质的变更装束行业的出售渠。冒头的企业正在这个期间，才具、相当的产物才具往往具备强流量运营，应链上较为弱势但正在渠道和供，年）、茵曼（2008年）、七格格（2009年）等典范的有戎美（2006年）、韩都衣舍（2008。来看永恒，能否超出行业周期这一波起势的公司，期补齐中央供应链的弱势断定于其能否正在流量盈余。 来未，能做到精密化运营的企业负责供应链整合才具并，为龙头希望成。缓并永恒延续的配景下且正在经济增速显现放，风潮渐渐胀起性价比消费，营形式的企业希望铸就永恒增进的护城河定位性价比、通过打造范畴效应和革新经。 提的是值得一，多衣饰代表品牌优衣库动作大，了这几点同样打透，的复造、品牌心灵属性的打造等如科技面料、标品头脑、爆品。见可，仅限于效用性衣饰上述几大因子并不，装企业所模仿而能为种种服。 重流量的期间比拟重渠道和，急速发作变更正正在。度脾气化的行业装束本即是高，决的题目有限爆款逻辑能解，者的多元化长尾需求要思真正处理消费，住细微、多元的趋向务必推敲若何驾御，是处理计划之一而幼单供应链正。 举措上领悟，体出售额/具体出售用度）凡是用归纳ROI显示（整；较ROI时当跨品牌比，老客占比境况需同时比照。新客出售用度做横向比照亦可应用新客出售额/，C目标即CA，业境况下较难获取但该目标正在跨行。 33家装束公司上市2013年至今共有，来看总地，块的现实央浼联系板块抉择和区别板。 数据核心的投资银手脚作国内独一具有，本以为指数资，任事于某笔融资的数据包数据才具的价格毫不仅是，客户增进痛点而更应是针对，药的处方对症下。财政等多个症结买通领悟咱们欲望从构造、运营、，司的运营数据全数扫描公，行业、物业并放大到，才具范围和认知范围从而帮帮创业者粉碎，的视角做出科学决议以更为宏观和立体。 2011年IPO被否案例2：山东舒朗装束，导致单店坪效低落因神速扩张门店，存正在高不确定性对来日收入预估等 五第，给予心灵属性更易为产物，一种生计办法或生计立场如运动品牌往往会通报。 解二级商场逻辑③资金：提前了，经营资金旅途以「钟」为始，向IPO从容走。 解为出售额与房钱的比值）房钱占收入比（亦有口径理，正在出售额的20%~30%凡是装束门店会将房钱驾御。 限公司2011年IPO被否案例1：维格娜丝时装股份有，幅度增长因存货大，才具不确定来日结余等 人群滋长境况杰出中国重生Z期间，力更足消费动，念更为成熟国民消费理。他们很大的消费诉求找寻脾气化表杀青为，虽价值适中而速时尚，复造流通元素却因为大宗量，极易撞衫让消费者，国前10年时那样很难像刚进入中，足够的趣味惹起年青人。 开展阶段成熟装束行业相对，估值办法合用PE。0年内近1，20~30之间PE平常落正在，27.04中位数为，相对安靖市盈率。个中（，情导致装束企业损失2020年因为疫，彰着颠簸市值未，被拉高故PE） 性方面结余，有暴露彰着不同多上市地间没，根本正在13%阁下上市当年的净利率。 需求场景、更精密的需求颗粒度更幼多的流通表达、更丰厚的，由过去的潮水复造形状使装束行业需求端模子，化的长尾形状趋于零落分。 年超30家告捷IPO的装束公司指数资金拾掇2013~2021，以下特点梳理出。 17年20，贝尔究竟如愿登岸上交所第三次打击A股的拉夏，H股」上市的装束企业成为国内首家「A股+，120亿元市值高达。一年这，店数攀至极峰拉夏贝尔门，448家到达9，的高光时间竣工了自身。4年多后而短短，近50亿其损失，产清理终被破。 于1996年森马衣饰创设，和以「巴拉巴拉」品牌为主的儿童装束具有以「森马」品牌为主的歇闲装束。2年后201，库存压力明显装束行业具体，饰承压尤甚个中公多服；求低、效用性央浼高而童装对时尚度要，模效应极强头部企业规。牌门店数森马主品，年起不休低落从2012，缩到2021年的2800家由新生期间的近4500家收；装线家而童，度延续增长收入孝敬。 需求侧① ，巨头的中国对标者500亿美金装束，许多空缺还存正在。础款赛道的「中国版优衣库」、高端赛道的中国版糟塌品如效用性衣饰赛道的「中国版lululemon」、基； 年间告捷上市的合计61家装束企业指数资金抉择1991~2021，入及利润增进率境况领悟其上市的均匀收，论如下得出结。 据显示但数，08年已跃升至26.17%日本装束行业CR10正在20，为34.3%2017年，长逾20%二十年间增。头部公司的革新回看中国现有，渐渐淘汰范畴企业，模企业已渐渐出清许多内生题目的规。预思能够，当长功夫正在来日相，将进一步分歧中国消费者，将延续擢升行业聚合度，龙头将接连现身装束行业绝对。 要穿越周期②周期性：，牌的物业演化收场多品牌集团是品，修筑细分产物集群另一种有用打法是； 公司2017年IPO被否案例2：地素时尚股份有限，内讧爆发执法纠因创始人家族纷 股仿单细究其招，直正在「报警」有个目标一，的净现金流/收入即筹办营谋爆发。2016年间正在2014~，~15%直线%该目标从14%，夏贝尔的下行寂然预示着拉。金本钱、搪塞的选址和门市廛设神速扩张带来的职员打点、租，速营收扩张之下使拉夏贝尔正在高，进一步放大迎来损失的，支柱其神速开店、收购扩张筹办营谋爆发的现金流无法。扩张的形式逆势烧钱，崩溃清理的究竟无可避免地带来，本、败也资金可谓成也资。 1年之前201，不应求行业供，量进入商场装束公司大，类细分产物品，场容量扩充市； 8年至今201，、延续去库存阶段则处于供过于求。以说可，装束行业正在即日的，多的布局性机缘之一去库存渠道是为数不。 的没落旅途美特斯国威，牌的典范代表是同期间品。美国品牌后周成筑创立，工场砍掉，100%表包将临盆症结，轻资产转型，式神速扩张以加盟模。11年20，99.45亿元公司营收高达，%市占率竣工1。资产工场离开重，加盟形式表加操纵，欺骗了有限资金使美国最大化，速增进竣工高。 要正在范畴体量上显示杰出目前行业内的龙头公司主，未暴露更高壁垒但中央竞赛力，大盘增速根本持平具体增速亦和行业。 2011年IPO被否案例2：山东舒朗装束，额大幅增进因存货金，行业上市公司均匀秤谌存货周转率远低于划一 延续擢升扣头率，销品占比过大大概意味着滞，存正在必然题目或产物动销，利率低落导致毛。 需求侧② ，流消费立场性价比成主，加快分歧同时社会，、中央冷」表象导致「两端热。 属于顺周期行业纺织装束行业，城市影响行业周期颠簸消费景心胸、表围要素。增进放缓当下经济，、供大于求的延续去库存阶段国内装束行业进入低速滋长，量亦具体淘汰上市公司数。 来5年内③ 未，装企业渐渐冒头将有新一波服，去库存贸易形式个中或有革新的，个布局性时机以捉住下一。 货+大仓存货需注意门店存，析周转天数可分歧分；系列品的周转天数细分可拆到每个，必然的临盆安插题目也同时反响产物或。 限公司2011年IPO被否案例：上海利步瑞衣饰股份有，售额占比上升至63.97%因对简单客户日本丸红的销，过高分歧且毛利率理 集团为例以开云，Gucci和YSL其1999年收购，a Veneta纳入麾下2001年将Botteg，溢价消费神智的细分赛道深挖拓展向时装、皮具、手表、珠宝等有高，糟塌品国畿渐渐修筑。21年20，增进24%BV同比，趋缓增速，YSL仍依旧高增进态势但单集团内Gucci、，长31%和45%收入分歧同比增，元和25.21亿欧元到达97.31亿欧。长35%至176.45亿欧元开云集团2021年出售同比增，品牌天花板打破了单。 结余性时正在看门店，思虑了增值税及所得税题目需中心合怀其可比目标是否。业毛利较高因为装束行，缴纳增值税若早期未，（13%的增值税税率*80%毛利率）对门店的利润率最大影响值可达10%。规的境况下正在全体合，0%~30%较为矫健门店结余功能到达2。 前当，存」及「拉需求」两根主线装束行业延续缠绕「去库，尚未迎来增进拐点永恒盘整装束行业。术革新等要素不思虑新的技，领悟下静态，点分歧正在2030年、2035年纺织创筑业、装束行业下一个机缘，织创筑业显现新增进机缘个中2030年前后纺，装束行业迎来拐点2035年前后。 公司而言对创业，析才具稀缺而枢纽全栈协调的数据分。运营中的单个模块重点许多CEO了了公司，间的勾稽干系但点与点之，未能买通却通常。 与板块偏好性联系具体板块间不同也，好头部公司港股更偏，公司更高溢价答允给龙头。细分来看从赛道，饰上市地多正在港股运动类及效用类服，市地多正在A股公多衣饰类上。 样地同，年代经济增速放缓、消费延续升级日本正在20 世纪 70~80 ，进入成熟期装束行业，费品龙头麇集降生和滋长的期间这也是本土定位性价比的新消。归本源消费回，价比品牌份额进一步擢升无印良品、优衣库等高性，速放缓配景下且所内行业增，司的运营差异彰着拉大这些优质公司与其他公。 消费升级转型期中国正正在履历，速放缓影响叠加经济增，现M型分型社会渐渐呈，求分歧加剧消费者需，「两端热商场显现，」的境况中央冷： 2020年2017~，%渐渐擢升至11.2%我国装束行业CR8由8。通产省对物业聚合度的划分规范凭据美国经济学家贝恩和日本，的分袂竞赛型式样尚处于较初级别。速周期期间的CR8比照日本同GDP增，个较低秤谌同处于一。 二第，以常青品居多效用性衣饰，素较少流通元，了潮水危险自然避免，存压力减轻库，更简便运营； A股装束企业前述28家，数上未暴露大的滚动正在上市首日PE倍，~23倍之间根本都正在22。 装物业需要侧的底层迭代需求的变更同时正在胀舞服。节都正在求新求变物业链条各环，呼之欲出大宗时机。 的低价位产物极致性价比，神内在的高价位产物和拥有品牌文明与精，位更受迎接比拟中段价； 12年20，牌的发作性开展、覆盖扫数装束行业的库存危境搬动互联网的振兴、国际品牌的打击、速时尚品，装品牌变成打击都对线下守旧服。龙头品牌当时的，马、安踏等如美国、森，结余性及现金流富裕性都正在以合店的办法支撑。披露的招股书上但正在拉夏贝尔，波逆势扩张却能看到一。2017年2012~，家扩张到9448家其门店数从3440，资人不休加注吸引了许多投，高点30.62元A股股价也来到最。 同细分规模装束赛道不，的开展态势暴露出区别，能性衣饰明显优于具体行业显示个中运动类、家居内衣类等高功。势的成因这一趋，公多衣饰的几个明显上风来自效用性衣饰区别于： 般每季度上新装束行业一，库龄为上季品3个月以上。存占比擢升当长库龄库，及对现金流的压力题目要鉴戒前端动销题目。 首日市值再看上市，7.9亿群多币、71.9亿群多币及36.3亿群多币港交所、上交所、深交所的上市首日市值均匀值分歧为5。 中其，底层革新的必定趋向之一幼单供应链是装束物业。天今，颗粒度更细消费者需求，、新激情会降生新的供需差新用户、新场景、新需求。费品牌新消，拥有特别不同化效用、性格的细分规模许多是正在一个大品类中切割出了一个，的动态新供需差并捉住细分品类，切入以此。 18年20，亿的同时首现损失拉夏贝尔营收破百。19年20，低落25%营收同比，22亿损失。疫情影响之后受，进一步放至公司损失率，损额已达50亿上市不到5年亏。 装2011年IPO被否案例1：深圳市淑女屋时，开市廛预期收入存正在高不确定性」因为为「能否准时大范畴拓店及新等 存消费比棉花库，一个枢纽目标是装束物业中，造需要端与终端消费需求一般用来权衡上游纺织造。显露需大于供该目标升高，端加大临盆拉动物业，给端增进带来供，亦然反之。 最速速的举措加盟是扩张，品牌不直接接触客户但缺陷也很彰着：，求的响应过慢对消费者需；于高速的境况下加盟商扩张过，的渠道库存易带来极高。掉现金流库存吃，库存为去，性轮回进入恶，出售库存出手打折，不休低落毛利率，牌情景损害品，流失用户，滞销产物，数不休上升存货周转天，冉冉压缩现金流，走向闭店结果只可。 存消费比拐点② 正在棉花库，需变更反响供，行业机缘易显现，显示新品牌往往能批量； 额同比变更装束零售，增进率趋同与GDP。8年此后201，降速增进GDP，边际低落消费预期，增进动力需求缺乏；20年此后加倍20，放利空疫情释，要素繁复国际表围，黑天鹅事故频发中美营业摩擦等，发带来需求侧颠簸加之绝顶天色频，入低增进阶段装束行业亦进，速低于5%年同比增。 否竣工结余是主要的考量目标一家创业公司正在范畴化后能。损失时正在前期，元的经济模子目标可观望其最幼单。 国的耐克「不做中，的安踏」要做寰宇，业运动群、时尚运动群和户表运动群以三位一体的运动品牌群为支柱：专。中其，位专业运动群自有品牌定，踏和安踏童装厉重搜罗安。15年20，竞赛激烈运动品牌，店数下滑安踏门，安踏儿童线遂肆意开展，续增进带来持。FILA及其子品牌时尚运动群厉重包括，中国的牌号应用权和专营权系2009年收购斐笑正在，筹办溢利开释品牌。收购英国户表歇闲、爬山运动品牌Sprandi户表运动群亦通过一系列收购打造：2015年，滑雪户表品牌迪桑特2016年收购日本，幼笑牛（KINGKOW）2017年收购童装品牌，的母公司Amer Sports2019年收购旗下具有鼻祖鸟。 表此，异化、科技感、效用性买单消费者答允为产物端的差，神附加属性买单也愿为极高的精，、社会义务、社会表达等如生计办法、激情共鸣，和特殊渠道症结买单但不再答允为音信差。 的低速增进阶段2018年此后，过1.2万美元人均GDP超，期边际低落但消费预，等音信差溢价越来越罕用户答允付出的渠道，回归理性需求侧。 一第，化水平更高产物规范，展性更强渠道端延。费者的试穿抉择本钱爆品形式淘汰了消，线上售卖更适合。性化水平相对高而公多衣饰的个，下体验购置更适合线； 场50家头部装束公司指数资金抉择二级市，M）、PS（TTM）、ROE（摊薄）等数据拉取2021~2022年的市值、PE（TT，带来更高PS倍数发觉效用性衣饰，值远高于其他衣饰类型个中运动衣饰观点估； 需要侧② ，、策画等各症结均正在求新求变物业链条上原料、来往、临盆，呼之欲出大宗时机，纺织设置、装束策画SaaS平台等 如资料科技公司、幼单供应链、新型。 数洞察本篇指，瞰装束物业开展脉络与革新秩序将从数据视角横切、纵览、鸟，点如下中央观：
